Венесуэла готовится официально раскрыть объем государственного долга, который, как ожидается, окажется значительно выше прежних оценок и достигнет около 240 млрд долларов. Если эти цифры подтвердятся, стране предстоит крупнейшая в мировой истории реструктуризация суверенной задолженности — масштабнее, чем реструктуризация Греции во время долгового кризиса еврозоны, пишет Financial Times.
По данным источников издания, знакомых с планами правительства, в ближайшие недели власти намерены представить кредиторам полную картину государственных обязательств. Ранее рынок оценивал совокупный долг Венесуэлы примерно в 150−200 млрд долларов, однако новые расчеты указывают на гораздо более тяжелое финансовое положение.
Процесс запускается после смены власти в стране: новое переходное руководство во главе с Делси Родригес рассчитывает уже до конца года выйти на предварительное соглашение с кредиторами и открыть путь к возвращению Венесуэлы на международные финансовые рынки. Почти десять лет страна фактически оставалась изолированной от внешнего финансирования.
Финансовым консультантом правительства выступает американский инвестиционный банк Centerview Partners. Компания подготовила проект долговой стратегии, публикация которого ожидается в начале июля. Одновременно власти планируют представить обновленный макроэкономический прогноз.
Согласно предварительным оценкам, объем экономики Венесуэлы сейчас составляет около 100 млрд долларов — почти в четыре раза меньше уровня 2012 года, когда ВВП оценивался примерно в 370 млрд долларов в последние годы правления Уго Чавеса. Если новые данные подтвердятся, отношение долга к ВВП превысит 200%, что считается одним из самых тяжелых показателей в мире.
Особенность процесса состоит в том, что оценка устойчивости долга проводится не под руководством Международного валютного фонда — что необычно для крупных государственных реструктуризаций. Обычно именно МВФ разрабатывает подобные расчеты и участвует в переговорах между государством и кредиторами.
Некоторые инвесторы и представители венесуэльской оппозиции опасаются, что ускоренные переговоры без формального участия фонда могут ослабить позиции страны. По их мнению, независимая проверка структуры задолженности позволила бы добиться более прозрачных условий сделки.
При этом представители МВФ сообщили, что организация не участвует непосредственно в реструктуризации, хотя поддерживает регулярные контакты с венесуэльскими властями по вопросам макроэкономики и готова оказывать техническую поддержку.
Сложность переговоров связана не только с размером обязательств, но и с их структурой. Наиболее понятной частью долга остаются государственные облигации и обязательства государственной нефтяной компании PDVSA — около 60 млрд долларов основного долга плюс примерно 40 млрд долларов накопленных процентов после дефолта. При этом сумма продолжает увеличиваться примерно на 5 млрд долларов ежегодно.
Кроме того, аналитики оценивают задолженность перед нефтяными компаниями и торговыми кредиторами в 30−50 млрд долларов. Еще более 20 млрд долларов приходится на судебные решения в пользу компаний, чьи активы были национализированы в период правления Уго Чавеса.
Также предполагается, что Венесуэла остается должна от 10 до 20 млрд долларов Китаю, около 6 млрд долларов России и примерно 4 млрд долларов международным банкам развития.
Инвесторы внимательно следят за тем, сможет ли страна восстановить нефтяную отрасль — ключевой источник валютных поступлений. Согласно последним данным Центрального банка, экспорт нефти в первом квартале текущего года принес стране 5,5 млрд долларов против 4,4 млрд долларов в последние месяцы прежней власти. Однако это все еще значительно ниже показателей периода до дефолта и международных санкций.
Эксперты предупреждают, что даже при быстром прогрессе завершение переговоров может занять годы. По оценкам участников рынка, небольшие шансы закрыть в 2026 году основные договоренности существуют, однако более реалистичным сценарием считается продолжение процесса вплоть до 2027 года.