В первые дни недели, понедельник и вторник, обменный курс доллара снижался на беларусском валютном рынке. Но, начиная со среды, 13 марта, ситуация кардинально изменилась на противоположную и неделю курс доллара закончил укреплением на +0,79%. Чего ждать от курсов валют в ближайшую неделю, читайте в традиционном прогнозе Myfin.by.
На закрытии недели в пятницу курс доллара остановился на отметке USD/BYN 3,2321. С начала года доллар США дорожает на беларусском валютном рынке на +1,72%. Максимальный объем торгов на БВФБ за прошлую неделю зафиксирован в пятницу, 15 марта, на уровне 16,617 млн долларов США. На прошедшие выходные коммерческие банки выставляли курс покупки до USD/BYN 3,24, что косвенно подтверждает интерес банков к покупке «гринбека».
Российский рубль в это же время безальтернативно снижался всю прошлую неделю, и закрытие торгов в пятницу, 15 марта, остановилось на курсе RUB/BYN 3,5201 за 100 российских рублей. Всего за неделю российская валюта потеряла на беларусском рынке -0,51%, с начала года сохраняется минимальное укрепление на +0,60%.
Разворот курса доллара
Что же послужило поводом для разворота на внутреннем валютном рынке, когда казалось, что с начала недели реализуется предыдущий прогноз?
В целом факторы поддержки и давления на российский валютный рынок, а именно с него импортировалась волатильность и на беларусские торги, остаются без фундаментальных изменений. Ключевая ставка Центробанка России стабильна. И, судя по последним отчетам, потребительская инфляция пусть и незначительно, но выросла в феврале 2024 года до 7,69% г/г. Базовая инфляция в РФ также растет – 7,59% г/г февраль-2024. Так что на предстоящем на этой неделе в пятницу, 22 марта, заседании Совета директоров Банка России какого-либо намека на смягчение монетарной политики ожидать не следует.
Цена нефти эталонной марки Brent также выросла на прошлой неделе с 81,53 до 85,58 USD/br. Более того, если исходить из прогноза МЭА, спрос на черное золото в мире увеличивается при сохранении ограничений добычи нефти со стороны основных участников этого рынка. Так что не исключено, что цена бочки черного золота может подняться до 90,00 USD.
К факторам давления на российский рубль мы относим растущий спрос на иностранную валюту со стороны импортёров, которые с начала года активно увеличивают объёмы поставок в Российскую Федерацию, но этот рост коррелируется с увеличением предложения валюты со стороны экспортёров в рамках временного Указа об обязательной продаже экспортных поступлений. Что же всё-таки произошло на рынке и какое это может оказать влияние на курсообразование в ближайшее время? Причины есть, ведь не может что-то происходить просто так, и, на наш взгляд, их несколько.
Валюта уходит с рынка
Во-первых, укрепление доллара США ни мировом финансовом рынке. На внебиржевом рынке Форекс курс основной валютной пары EUR/USD остановился в одном шаге от уровня в 1,100 и с разворотом ушел ниже 1,0870. Поводом для этого стала статистика инфляции и рынка рабочей силы в США во вторник, 12 марта, и четверг, 14 марта. Инфляционные показатели неожиданно выросли до 3,2% г/г в феврале против 3,1% прогноза и столько же в январе 2024 года. Число заявок на получение пособия по безработице в феврале сократилось до 209К против прогноза в 218К. Все это свидетельствует о разогреве американской экономики, с чем уже более двух лет борется ФРС США в виде высокой процентной ставки. В ближайшую среду, 20 марта, в 21.00 мск (США перешли на летнее время) состоится очередное заседание монетарного комитета ФРС, но рынок уверен в ужесточении риторики регулятора. Отсюда рост процентных ставок по американским трежерис и укрепление «бакса».
Возвращаясь на российский рынок, во-вторых – это появившиеся сообщения о постепенном смягчении и отказе от Указа об обязательной продаже валютной выручки. Дело в том, что этот инструмент, поддержавший рубль в августе прошлого года, сейчас становится мало актуальным в силу того, что евро и доллар США в самой выручке успешно снижается, доля расчётов в российских рублях и дружественных валютах растёт. По данным Центробанка России, в 2023 году доля расчетов за экспорт в рублях составила 39%, доля евро и доллара сократилась до 31,5% против 63,6% годом раннее, доля дружественных валют выросла до 29,4%. Таким образом, сокращение предложения доллара США и евро на внутреннем валютном рынке идёт естественным путем при сохранении спроса.
Новые уровни на неделе
На начавшейся неделе это может стать основанием для дальнейшего снижения обменного курса беларусского рубля. В этих условиях можно ожидать повышение пары USD/BYN до 3,300. Российский рубль в таких условиях тестирует поддержку на RUB/BYN 3,500 за 100 российских рублей.